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Monterrey, Nuevo León (Enero 18, 2023): PCR Verum asignó la calificación de ‘AAF3/M’ como Administrador Primario de Activos Financieros a Grupo Kelq, S.A.P.I. de C.V., SOFOM, E.N.R. (‘Grupo Kelq’).

La calificación se sustenta en la buena calidad de activos de Grupo Kelq, observando de manera histórica bajos índices de morosidad, basado en la compra de cartera con adecuados parámetros de originación y sólidos esquemas de garantía. Asimismo, se incorpora la experiencia del equipo directivo y de administración, junto con las sinergias existentes con el resto de las subsidiarias de Grupo Dinercap. Por su parte, la calificación permanece limitada por las concentraciones que persisten en su portafolio crediticio, tanto por región geográfica, como por monto en algunos acreditado. Adicionalmente, se considera el proceso de análisis paramétrico manejado por la compañía, pudiendo requerir mejoras en caso de presentarse un incremento relevante en el volumen de operaciones.

Las políticas y procedimientos crediticios y de administración de riesgos de Grupo Kelq se encuentran claramente documentados a través de manuales que PCR Verum considera detallados y disponibles para todo su personal, en los que cubren aspectos funcionales de la operación de la financiera. Existen sinergias importantes en términos operativos y de promoción entre Grupo Kelq y el resto de las subsidiarias de Grupo Dinercap, partiendo de que contemplan una administración común. Asimismo, el conjunto de consejeros de administración participa activamente en el resto de las subsidiarias del grupo. Dentro del grupo colaboran 32 personas, aunque solamente 8 desempeñan actividades directamente para Grupo Kelq, de acuerdo con el organigrama presentado.

En opinión de PCR Verum, la estructura y las prácticas de gobierno corporativo de Grupo Kelq son adecuadas para su nivel de operaciones, aunque muestran ciertas áreas de oportunidad con relación a las mejores prácticas del mercado, principalmente respecto a la participación de miembros independientes en el Consejo de Administración y en sus órganos auxiliares de gobierno.

Grupo Kelq cuenta con líneas otorgadas por la banca de desarrollo, las cuales le exigen cumplir con los estándares requeridos por estas instituciones. De momento no se han detectado fallas graves en sus controles y procedimientos de parte de las instituciones fondeadoras con las que mantiene relación, además de que también ha cumplido con los requerimientos que le son observados tanto por CONDUSEF y la CNBV, en tiempo y forma.

Desde 2020 Grupo Kelq ha registrado crecimientos importantes en su portafolio crediticio, atribuidos principalmente a una colocación relevante de créditos empresariales (44.7% de la Cartera Bruta al cierre de 2022); en línea con ello, al cierre del 2022 se observó un nuevo aumento del 18.7% respecto al cierre del ejercicio anterior (+27.5% y +42.4% en 2020 y 2021, respectivamente), alcanzando un monto de Ps$201.7 millones. Puntualmente, en el ejercicio las operaciones con el ISSTEY (Instituto de Seguridad Social de los Trabajadores del Estado de Yucatán) retomaron una tendencia al alza tras una nueva ampliación en su convenio (+39.7% en el ejercicio), suponiendo el 45.8% de la Cartera Bruta, aunque con la expectativa que ahora se mantengan con poco dinamismo y se posicionen como un componente secundario. Cabe añadir los incrementos moderados en los apartados de nómina convenio empresarial y medios de pago (tarjetas de crédito).

Pese al incremento en su nivel de operaciones, la calidad de activos de la financiera se ha mantenido en niveles sobresalientes con relación al sector en el que se desempeña. Al cierre del 4T22, su cartera vencida asciende a Ps$4.0 millones, equivalentes al 2.0% de la cartera total. Previamente al cierre de 2021, el monto en cartera vencida fue de Ps$3.0 millones, que sumado a Ps$70.7 miles por castigos, significó un indicador de cartera vencida ajustada por castigos del 2.6%. La cobertura de estimaciones respecto a la cartera vencida ha persistido en niveles adecuados, cerrando el último año en 1.7x. A consideración de PCR Verum, la estrategia de crecimiento recientemente adoptada por Grupo Kelq de dirigirse en mayor medida al crédito empresarial aumenta su apetito al riesgo respecto a lo que pudo ser observado en la primera parte del periodo de análisis cuando se concentró en gran medida en la adquisición de cartera a través del convenio con el ISSTEY, pudiendo sensibilizarla a un mayor deterioro en su calidad de activos en vista del complejo entorno económico que prevalece, aún con la consideración de que puedan impulsar sus resultados.

Por su parte, el portafolio crediticio de Grupo Kelq presenta una relevante concentración por acreditado. Al cierre del 3T22, el saldo de los principales 15 acreditados ascendía a Ps$87.5 millones, equivalentes a un 44.1% de la cartera bruta y al 92.9% del capital contable.

Grupo Kelq cuenta con las calificaciones corporativas de ‘BBB/M’ y ‘3/M’ para el largo y corto plazo, respectivamente. La ratificación de las calificaciones de Grupo Kelq contemplan el buen desempeño históricamente observado en su portafolio crediticio, caracterizado por sus acotados niveles de morosidad y la diversidad en su conformación por tipo de créditos; lo cual le ha permitido sostener una adecuada rentabilidad con índices de capitalización superiores respecto a otros pares. Además, se toma en cuenta la diversa estructura de fondeo de la financiera, junto con su plan estratégico para seguir aumentando el volumen de sus operaciones a través de diferentes modalidades de crédito. Por su parte, dichas calificaciones se encuentran limitadas por las concentraciones en su portafolio crediticio, tanto por región geográfica, como por monto en algunos acreditados; además de la ejecución de estrategias de consolidación a nivel grupo que podrían seguir presionando su rentabilidad neta y consecuentemente su posición patrimonial ante un crecimiento relevante en la escala de su portafolio crediticio.

Grupo Kelq es una institución financiera no-regulada basada en Mérida, Yucatán, constituida en el año 2011, aunque a partir de 2016 fue adquirida por parte de Grupo Dinercap. Su enfoque ha prevalecido hacia el crédito simple con descuento vía nómina, principalmente mediante la compra periódica de cartera originada por el ISSTEY. A su vez, también origina mediante un esquema tradicional de descuento vía nómina, al contar con 26 convenios con empresas privadas (principalmente partes relacionadas a los accionistas) distribuidas en Yucatán, Jalisco, Veracruz, Campeche y otros 7 estados. Aunado a esto, en los últimos meses ha desarrollado planes para aumentar su participación en créditos empresariales y para mejora de vivienda.

Factores ESG

Grupo Kelq presenta un limitado alcance en lo que respecta a sus factores ambientales y sociales, Pese a no tener un programa de apoyo social establecido, la financiera ha identificado una serie de actividades en las que buscará enfocar sus esfuerzos en adelante, relacionadas al cuidado ambiental y uso responsable de recursos, la vulnerabilidad al cambio climático, el enfoque social de negocios y el capital humano y riesgo reputacional. Respecto a su gobernanza, la SOFOM exhibe una buena institucionalización, aunque todavía pendiente de sumar consejeros independientes a sus principales órganos para la toma de decisiones. La SOFOM no descarta robustecer estas prácticas en un futuro, dándoles una mayor estructura y seguimiento, así como considerar una certificación en los temas relacionados a ESG.


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Grupo Kelq

CALIFICACIONES ACTUALES:

Calificación

Tipo de Calificación

Historial de Calificación


Calificación: BBB/M Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Largo Plazo

Historial de calificación:


Calificación: 3/M

Tipo de calificación: Corto Plazo

Historial de calificación:


Calificación: AAF3/M

Tipo de calificación: Administrador Primario Activos

Historial de calificación:


Perspectiva 'Estable'

Perspectiva 'Estable'

Perspectiva 'Positiva'

Perspectiva 'Positiva'

Perspectiva 'Negativa'

Perspectiva 'Negativa'

Observación

Observación

Observación 'Positiva'

Observación 'Positiva'

Observación 'Negativa'

Observación 'Negativa'
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