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Monterrey, Nuevo León (Enero 10, 2022): El día de hoy PCR Verum asignó la calificación de ‘AAA/M (e)’ a un financiamiento bancario estructurado contratado por el Estado de Nuevo León en 2021 con Banco Multiva, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Multiva. El monto del financiamiento contratado fue por hasta Ps$3,679,566,574.37 (tres mil seiscientos setenta y nueve millones quinientos sesenta y seis mil quinientos setenta y cuatro pesos 37/100 M.N.). El destino de este crédito fue para un refinanciamiento de deuda pública. Se tiene un plazo de 17 años, tasa de interés variable referenciada a la TIIE adicional a una sobretasa, e incluye un fondo de reserva de dos meses de pago del servicio de la deuda y 191 amortizaciones mensuales crecientes. La fuente de pago consiste en la afectación del 4.97% del Fondo General de Participaciones (FGP), excluyendo las participaciones (20%) que corresponden a los municipios del Estado de Nuevo León; a través de un Fideicomiso Irrevocable de Administración y Fuente de Pago F/4584. La perspectiva de la calificación es ‘Estable’.

La calificación del financiamiento bancario estructurado responde al buen comportamiento de las coberturas financieras del servicio de la deuda, así como la calidad crediticia del Estado de Nuevo León y la fortaleza jurídica-financiera de la estructura. Observando el comportamiento desde la perspectiva del escenario base, se identifican aforos (Participaciones en Garantía / Servicio de la Deuda Mensual) y coberturas totales [(Participaciones en Garantía + Fondo de Reserva) / Servicio de la Deuda Mensual] favorables durante la vida del crédito; registrando indicadores mínimos de 1.4x y 3.4x, respectivamente, en tanto que en promedio éstos alcanzarían valores de 4.8x y 6.8x, cada uno.

PCR Verum incrementó la calificación de largo plazo a ‘AA-/M’ desde ‘A+/M’ al Estado de Nuevo León. El alza en la calificación obedece al fortalecimiento en el sistema recaudatorio de la entidad durante los últimos doce meses, derivado de una serie de buenas estrategias implementadas por la administración, a la vez apoyadas en una recuperación económica más rápida respecto a lo previsto inicialmente. Asimismo, la calificación contempla una expectativa favorable respecto a su percepción de recursos de origen federal, ocasionado por la buena incidencia en la generación de Ingresos Propios y el crecimiento poblacional, lo que podría contribuir hacia adelante a aumentar sus niveles de Inversión Pública Productiva, rubro que se ha mantenido bajo respecto a otros pares. Adicionalmente, se observa un buen control en su Gasto Corriente, pese a un ligero incremento durante el pasado ejercicio ocasionado por los contratiempos originados a raíz de la contingencia sanitaria y el robustecimiento en el área de seguridad pública. Por su parte, persiste el elevado nivel de endeudamiento respecto a sus Ingresos Disponibles, sin prever una disminución significativa a mediano plazo.

La perspectiva de la calificación de largo plazo del Estado es ‘Estable’. La calificación podría incrementarse en la medida que Nuevo León mejore sostenidamente su generación de Ingresos Propios, aunado a nuevos ajustes significativos en su estructura de gastos, que permitan una disminución en su nivel de endeudamiento y que retomen nuevamente Balances positivos hacia adelante para lograr una mejor flexibilidad financiera. Por el contrario, la calificación podría modificarse a la baja ante un incremento no esperado en sus niveles de endeudamiento, o bien, de presentarse una afectación significativa en su generación de Ingresos Propios que pudiera presionar su capacidad operativa y financiera, además de un deterioro significativo en el Gasto Operativo.

La calificación del financiamiento se encuentra en el rango más elevado que otorga PCR Verum. Por su parte, ajustes a la baja podrían darse ante una acción similar sobre la calificación del Estado o si las coberturas del servicio de la deuda por los flujos en garantía son menores a lo anticipado por PCR Verum bajo los diferentes escenarios de estrés.


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Estado de Nuevo León

CALIFICACIONES ACTUALES:

Calificación

Tipo de calificación

Historial de calificación


Calificación: AA-/M Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Largo Plazo

Historial de calificación:


Calificación: AAA/M (e) Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Financiamiento Bancario (Multiva 21)

Historial de calificación:


Calificación: AAA/M (e) Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Financiamiento Bancario (Banobras 17-2)

Historial de calificación:


Calificación: AAA/M (e) Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Financiamiento Bancario (Banobras 17)

Historial de calificación:


Calificación: AAA/M (e) Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Financiamiento Bancario (PROFISE 12)

Historial de calificación:


Calificación: AAA/M (e) Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Financiamiento Bancario (FONAREC 11-2)

Historial de calificación:


Calificación: AAA/M (e) Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Financiamiento Bancario (FONAREC 11)

Historial de calificación:


Calificación: AAA/M (e) Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Financiamiento Bancario (Banorte 21)

Historial de calificación:


Tipo

Perspectiva 'Estable'

Perspectiva 'Estable'

Perspectiva 'Positiva'

Perspectiva 'Positiva'

Perspectiva 'Negativa'

Perspectiva 'Negativa'

Observación

Observación

Observación 'Positiva'

Observación 'Positiva'

Observación 'Negativa'

Observación 'Negativa'
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