PCR | VERUM

Lista de Distribución

Descargar PDF

Monterrey, Nuevo León (Octubre 14, 2020): El día de hoy PCR Verum subió la calificación a ‘AA-/M (e)’ desde ‘A/M (e)’ a un financiamiento bancario estructurado contratado por el municipio en 2012 con Bansí, Institución de Banca Múltiple. La perspectiva de la calificación es ‘Estable’. El monto del financiamiento contratado por el municipio fue por hasta Ps$158.0 millones, teniendo un plazo de 10 años, tasa de interés variable referenciada a la TIIE adicional a una sobretasa, e incluye el pago de 117 amortizaciones mensuales crecientes de capital. La fuente de pago consiste en la afectación del 40.0% de las Participaciones Federales (Ramo 28) y Estatales correspondiente al municipio de El Salto, Jalisco a través de un Fideicomiso Irrevocable de Garantía.  

El incremento en la calificación del financiamiento bancario estructurado responde a la calidad crediticia del municipio de El Salto, así como la fortaleza jurídico-financiera de la estructura y el buen comportamiento de las coberturas financieras del servicio de la deuda bajo los diferentes escenarios de estrés modelados por PCR Verum, favorecidos por una menor tasa de interés y un favorable comportamiento de los Ingresos Federales. En los doce meses previos al cierre de septiembre 2020, el financiamiento registra un Aforo promedio de 2.33x (medido como Participaciones en Garantía / Servicio de la Deuda), mientras que su Aforo mínimo fue de 1.47x; ambos indicadores en línea con las proyecciones realizadas por PCR Verum. El financiamiento se encuentra en la última etapa de este (termina en diciembre 2022), y se estima que los indicadores se vean favorecidos por una baja tasa de interés en los próximos doce meses.   

PCR Verum aumentó la calificación de largo plazo del municipio de El Salto a ‘A-/M’ desde ‘BBB+/M’ debido a una reducción constante en sus indicadores de endeudamiento, así como a la buena generación de Ingresos Propios respecto a la mezcla total, sustentada en un fortalecimiento de su sistema recaudatorio. Asimismo, la calificación considera su históricamente buena generación de Ahorro Interno y su adecuada posición de liquidez para mitigar los efectos adversos provocados por la crisis sanitaria (Covid-19) y el complicado entorno económico. Por otra parte, la calificación incorpora la necesidad de inversión en infraestructura para su funcionamiento, lo cual se refleja en incrementos constantes en su Gasto Operativo, provocando también recientemente Balances (Primario y Financiero) deficitarios. 

La perspectiva de la calificación de largo plazo del municipio es ‘Estable’. La calificación podría mejorar en la medida que se incrementen de manera sostenida los Ingresos Propios con relación a los Totales, así como de aumentar la generación de Ahorro Interno y de que los Balances (Primario y Financiero) pasen a ser nuevamente superavitarios. Por el contrario, la calificación podría modificarse a la baja en caso de persistir la dinámica creciente en el Gasto Operativo, o bien, ante un incremento no esperado en el nivel de endeudamiento y de continuar con Balances (Primario y Financiero) deficitarios.  

La calificación del financiamiento podría incrementarse de suscitarse un alza en la calificación de largo plazo del municipio, o si se incorporan mejoras crediticias a la estructura del financiamiento (fondos de reserva o aumentar el monto de las participaciones en garantía). Por su parte, la calificación podría reducirse de darse una acción similar sobre la calificación del municipio o si las coberturas del servicio de la deuda por participaciones en garantía son menores a lo anticipado por PCR Verum bajo los diferentes escenarios de estrés.  


COMPARTIR:


El Salto, Jalisco

CALIFICACIONES ACTUALES:

Calificación

Tipo de Calificación

Historial de Calificación


Calificación: A-/M Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Largo Plazo

Historial de calificación:


Calificación: AA/M (e) Perspectiva 'Estable' (Perspectiva 'Estable')

Tipo de calificación: Financiamiento Bancario (Bansí 1)

Historial de calificación:


Perspectiva 'Estable'

Perspectiva 'Estable'

Perspectiva 'Positiva'

Perspectiva 'Positiva'

Perspectiva 'Negativa'

Perspectiva 'Negativa'

Observación

Observación

Observación 'Positiva'

Observación 'Positiva'

Observación 'Negativa'

Observación 'Negativa'
5